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二分时时彩:IPO等于割韭菜? “二婚”的这家腾讯系公司首日还是破发了

文章来源:网络    发布时间:2018-12-07  【字号:      】

超豪华投资人团队护航也无济于事。

12月6日,乐逗游戏母公司创梦天地(01119.HK)以每股6.60港元的发行价登陆港交所。不过,尽管公司有着强大的股东背景,但二级市场却不买账。

当天早盘,公司以6.60港元的发行价平开之后快速冲高至6.76港元,这也成为了当天的最高价。此后,公司股价开始逐波下探,最低时触底至5.90港元,较发行价破发逾一成。截至终盘,公司股票报收6.03港元,全天大跌8.64%。

看来,现时在港交所IPO等于“割韭菜”的铁律似乎再一次被印证。

数据显示,今年登陆港交所上市公司中有130余家企业破发,今年在港上市企业近190家,占比高达70%。其中,跌幅的最大行业涵盖综合服务、消费品、纺织奢侈品、生物科技、在线教育等领域。

另据公司招股书披露,目前,创梦天地第一大股东为创始人陈湘宇,其持股比例为28.8%;腾讯的全资附属公司Tencent Mobility 为创梦天地的第二大股东,发行前持股比例达到了20.65%。

此外,2014 年,王思聪耗资590 万美元购入创梦天地(乐逗游戏)1.3%股权。根据招股书披露,截至最新,王思聪旗下普思投资截至最持股比例为3.38%。

不仅如此,索尼与京东亦成大发pk10规律为了公司的基石投资人。根据公司招股书披露,日本索尼集团投资500 万美元,成为创梦天地的基石投资者;而创梦天地另一基石投资者是京东,京东也通过位于英属维京群岛的投资公司Windcreek Limited 对创梦天地投资了500 万美元。

“二婚”转投港交所

不过,新经济e线注意到,这并不是创梦天地与资本市场的首次亲密接触。这也是公司于2016年从纳斯达克自愿退市后再度转投港交所怀抱。

据公司招股书披露,公司前身iDreamSky Technology 其后于2014 年8 月在纳斯达克上市。根据招股书披露,当时每股美国存托股份的价格为15 美元。最高时,公司市值约11亿美元,约合人民币70.3亿元。

2016 年9 月,iDreamSkyTechnology 从纳斯达克自愿退市,创始人收购iDreamSky Technology 全部发行在外A 类及B 类普通股,现金对价相当于iDreamSky Technology 之每股A 类及B 类普通股3.50 美元或iDreamSkyTechnology 之每股美国存托股份14 美元。

事实上,创梦天地与腾讯之间关系密切。据招股书披露的信息显示,二者存在七项关联交易,包括“好时光影游社”线下娱乐综合体项目等,涵盖云基础设施、内容购买及开发、数据娱乐、游戏合作等多个方面的深度合作。

此外,天眼查平台信息显示,2014年2月1日,创梦天地完成D轮1.82亿美元的融资,投资方为王思聪旗下普思投资。此后,在2016年9月8日其私有化过程中,包括联想控股旗下的君联资本大发pk10骗局、微影资本、普思资本、StarVC等均作为投资方出现。

在其他明星股东中,赌王何鸿燊妻子梁安琪在今年3月26日以名下的Vigo Global投资认购1.14亿元,持股1.11%;林建岳旗下香港丽新发展也持股0.97%。

此前,外界曾有消息称,创梦天地的联席保荐人给予其11亿美元-18亿美元的估值。不过,若按公司当天收盘价计算,对应总市值为76.56亿港元,折合约9.8亿美元,首日表现尚不及投行估值下限。

业绩逆风飞扬否?

如今,面对二级市场持续震荡,加之内地游戏版号发放、网游总量控制等政策不明朗,创梦天地业绩能否继续逆风飞扬?

值得关注的是,在今年游戏整体环境不佳的情况下,2018年上半年,创梦天地实现营收10.74亿元,比上年同期增长43.5%,经调整利润为1.51亿元,同比增长51.58%。其中,主业游戏的营收同比大幅增长49.29%,达到9.52亿元。

2015年至2018 年上半年的三年又一期内,游戏收益在公司总收益中的占比分别为95.6%、89.2%、87.0%及88.6%。

截至最新,公司拥有56 款游戏,其中包括14 款角色扮演类游戏、8 款消除益大发时时彩单双计划智游戏、12 款休闲竞技游戏、7 款跑酷游戏及15 款其他游戏。截至9月30日,创梦天地旗下产品平均月活跃用户数约1.3亿,同比增加6.8%,平均月付费用户数约680万,月付费用户平均收入23.9元。

早在2016 年,公司曾出现亏损,主要是因为2016 年中国的游戏注册规定更严格,要求游戏公司在推出之前注册各项游戏,因此公司延迟了新游戏的推出;同时,由于合作的若干支付渠道措施更加严格,用户支付流程便捷度降低,抑制了用户的付费热情,导致公司收益降低。

如今,似曾相识的一幕再度来袭。在当天的上市仪式上,针对当前的游戏监管政策,公司联合创始人、董事会主席兼首席执行官陈湘宇回应表示,公司为发行公司,监管对其影响有限,现时已有56款游戏上市,亦有25款准备上市,当中有些已有版号。

从创梦天地盈利模式来看,公司将游戏作为服务进行运营,收益主要来自于虚拟产品销售。

根据招股书披露,公司的游戏均免费畅玩,并不断为用户更新内容及游戏内社交功能,而收益则来自销售游戏内虚拟物品(虚拟物品包括消耗品、角色、技能、特权或其他游戏内特性或功能),借此延续游戏生命周期并提升用户参与度,从而实现变现。此外,公司还将服务延伸至其他数字娱乐领域,如电子竞技、漫画及视频。

对此,安信证券分析师诸海滨表示,手游市场价值链由IP 持有者、开发商、发行商、渠道商及用户组成。

游戏开发商可自行开发新游戏或根据IP 持有者的IP 资源开发手游。发行商自开发商取得发行权。传统的发行商负责游戏的市场营销及推广,而独立手游发行商则以自身用户群方面的优势提供综合服务。

不过,从手游行业未来的发展趋势看,根据弗若斯特沙利文的资料,在2017年及2018 年1 月已获批准的手游中,卡牌游戏分别占国家新闻出版广电总局批准的手游总数的30%及50%,总数很可能会进行调整。

加上运营商能轻而易举地将赌博元素融入到有关游戏中,中央政府已自2017 年初积极控制卡牌游戏,卡牌游戏将面临更艰难的局势。因此,究竟如何应对,这也将成为创梦天地有待跨越的一道坎。

本文首发于微信公众号:新经济e线。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。




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